Internationale Zeitschrift für Rechnungslegungsforschung

Abstrakt

Der Einfluss webbasierter Offenlegung auf das Kapitalmarktrisiko

Li L

In diesem Artikel werden die webbasierten freiwilligen Offenlegungspraktiken anhand einer Stichprobe von 180 börsennotierten französischen Unternehmen bewertet. Das Hauptziel besteht darin, die Auswirkungen der internetbasierten Offenlegung auf das Kapitalmarktrisiko zu untersuchen. Zur Darstellung des Kapitalmarktrisikos werden drei Maßstäbe verwendet: Das Gesamtrisiko wird anhand der Standardabweichung der Aktienrenditen gemessen, und das systematische Risiko und das idiosynkratische Risiko sind das Beta bzw. die Standardabweichung der aus dem Marktmodell generierten Residuen. Nach der Methode von Gajewski und Li wird die webbasierte Offenlegung anhand eines Index aus 40 Elementen gemessen. Die empirischen Ergebnisse zeigen, dass das Gesamtrisiko und das idiosynkratische Risiko umgekehrt proportional zur Stärke der Internet-Offenlegung sind. Dies deutet darauf hin, dass eine verbesserte Online-Offenlegung die Unsicherheit der Anleger am Kapitalmarkt verringern kann. Das systematische Risiko wird jedoch nicht durch die Offenlegungspraxis beeinflusst. Darüber hinaus stehen Kapitalkonzentration und Vorstandsgröße in einem negativen Zusammenhang mit dem Gesamt- und idiosynkratischen Risiko. Diese Studie erweitert die vorherige Forschung, indem sie den Einfluss der Online-Offenlegung auf das Kapitalrisiko am französischen Aktienmarkt untersucht. Ich bin besonders besorgt über die technischen Merkmale der Internet-Offenlegung und ihre Auswirkungen auf das Kapitalrisiko. Online-Informationen gelten im Allgemeinen als benutzerfreundlich. Doch nun muss analysiert werden, welche Auswirkungen dieser Komfort, den die Internettechnologie bietet, auf den Kapitalmarkt hat.